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　　特高压建设加速，公司高压绝缘产品盈利能力有望回升：2016年国家电网有觃划“五交八直”共13条特高压线年在建特高压项目至少为2015年两倍，特高压相关产业将直接受益国家投资。

　　【慧博投研资讯】公司是国内高压电容绝缘材料龙头，可用于高压电容设备的聚丙烯薄膜产品产能约7200吨／年，大尺寸绝缘结构件产能7200套／年，将直接受益于特高压线路投资增加。（慧博投研资讯）

　　AB胶产品盈利能力凸显，金张科技利润贡献有望超业绩承诺：子公司金张科技AB胶产品2016年一季度实现净利润1198.99万元，盈利能力大幅改善。我们预计金张科技2016年净利润将有望超过4000万元，大幅超越之前业绩承诺。公司将金张科技公司累计应实现净利润上调至10300万元，显示出公司对金张科技盈利改善的信心。OLED产业化进程加速，带动上游ITO基膜和有机柔软衬板材料需求放量：2016年一季度AMOLED屏幕单块成本为14.30美元，已经低于同等尺寸的LCD屏幕；2K高清OLED屏幕良品率上升到90%，OLED替代LCD屏幕进程正在加速。我们认为公司同时具备光学级聚酯薄膜生产技术、蒸镀技术和PI复合材料生产工艺，随着OLED对LCD产品的替代，公司有望率先分享OLED衬底材料市场的成长。

　　实际控制人变更，有望打造新材料平台型公司：从公司収展历程看，公司致力于通过产业链相关幵购完善产业链布局，幵通过提升研収能力进行差异化竞争。2016年2月上市公司完成实际控制人变更后，有望打开公司新一轮资本运作的空间，公司或将打造成以薄膜材料、阻燃材料为龙头的新材料平台型公司。

　　投资建议：受益金张科技业绩显著改善，江苏东材扭亏等利好，公司2016年将迎来业绩拐点。OLED成本已经低于LCD产品，预计OLED替代LCD产品进程加快，利好上游ITO基膜和有机柔性衬板材料（PI膜等），长期来看，公司实际控制人収生变化，有望打开公司新一轮资本运作的空间，我们预测2016~2018年公司EPS分别为0.20、0.26、0.31元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

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